创业板已经发生业绩拐点!没什么可担心的!
我们想来看一张图,这是国信经济研究所给出的报告,分别对应四个货币信用周期,货币紧缩而信用宽松,表现最好的是消费行业,而宽松货币宽松信用,则就是我们说的经济强周期,比如2015年的上半年,又比如2008年的四万亿,这时候表现最好的就是周期股,和带有反身性的金融股。
第三张图,也就是左下角那一张,是紧缩货币的同时紧缩信用,比如今年,表现最好的应该是TMT行业,而第四个周期,宽货币而紧缩信用,则是牛市初期阶段,经济大放水,除了周期股估其他都在涨。
至于历史上的货币和信用周期,大家可以自由对照。M2收缩,就是紧信用。
2017年以来,我们的市场就发生了这样的事情,先是紧货币,宽信用,通过信贷投放继续维持经济增厚在哪个,到2017年11月开始,在美联储的多次加息后,信用开始收缩。于是市场发生了一定的风格切换,但现在暂时受到了中美贸易战的影响,所以并没有切换过来。
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